Metody finanční analýzy

11.5

Metody finanční analýzy

Ing. Jiřina Rezková

Při studiu jednotlivých metod používaných při finančních analýzách je třeba si uvědomit, že na rozdíl od účetnictví neexistuje pro finanční analýzu ani legislativní rámec ani jednotná metodika. Jednotlivé metody pak vznikají v různých zemích a při přenosu do jiného ekonomického prostředí jsou různě modifikovány, upravovány a přejmenovávány. V praxi se tak můžeme setkat s řadou pojmů, které mohou mít u různých autorů rozdílný obsah. Nejednotnost se projevuje již při definici základních pojmů (např. existuje více definic finanční analýzy a jejího předmětu, jsou nejednotně definovány pojmy solventnost a likvidita apod.).

V závislosti na základním přístupu k hodnocení podniků se při definování metod finanční analýzy setkáváme s rozdělením finanční analýzy na fundamentální a technickou finanční analýzu. Ovšem už i při vymezení těchto dvou základních pojmů mají finanční analytici rozdílné názory. Vznik obou dvou uvedených pojmů je spojován s kapitálovými trhy, s prodejem cenných papírů. Následně pak byly přeneseny do analýz účetních výkazů. Nejpřesnější jsou snad následující vymezení obou uvedených pojmů:

• Fundamentální finanční analýza je zaměřena především na posouzení kvalitativních podnikových údajů. Základní metodou fundamentální analýzy je kvalifikovaný odhad vycházející z velkých empirických zkušeností a teoretických znalostí analytika. Kvantitativní údaje jsou do těchto analýz rovněž zahrnovány, většinou se však jedná o postupy obtížné algoritmizovatelné. Uvedený přístup klade vysoké nároky na odbornou úroveň finančního analytika.

• Technická finanční analýza se zaměřuje na kvantitativní zpracování ekonomických dat. Používané metody hodnocení podnikových dat jsou založeny na algoritmizovatelných metodách matematiky, obecné, matematické a ekonomické statistiky. Kvantitativní vyhodnocení výsledků je doplněno kvalitativním posouzením. Pro většinu uživatelů výstupů finančních analýz finanční analýza obsahově splývá s technickou finanční analýzou.

 NahoruFundamentální analýza

Pojem fundamentální analýza ovšem zůstal i součástí operací na kapitálových trzích, kde se s ním setkáváme v…